英国金融时报G20相争IMF得利

墨西哥的一项声明昨日得到证实，该国将向IMF申请470亿美元预防性信贷额度。十年来，IMF未能让各国在境况尚佳之时向其寻求保障，只是在陷入困境之时才被迫向其求援，现在这种局面终于被打破了。

专家表示，现在的关键问题是，会有多少国家效仿墨西哥的做法，尤其是那些经济状况既非陷于瘫痪、又非鹤立鸡群的一般国家，是否准备甘冒向IMF求援的恶名。

初步迹象显示，墨西哥宣布申请IMF新的“灵活信贷额度”(Flexible Credit Line)，得到的是奖励而非惩罚。这种信贷额度只提供给那些政策历史记录良好的国家。墨西哥比索和当地股价在声明发布后都出现了上涨。

墨西哥历史上就曾因敢于尝试而获益。2003年，墨西哥成为首个在纽约发行债券的海外国家，这些债券带有所谓的“集体行动条款”(Collective Action Clauses)。在发生债务违约的情况下，该条款可以降低债务重组的难度。此类条款当时可能会被市场解读为准备违约，但事实上墨西哥并未发现这增加了发债难度。

这种经历是否会转化为更普遍地向IMF申请贷款的意愿，仍有待观察。迄今为止，向IMF求援的都是些陷入极大困境的国家。墨西哥处在一个极端，它甚至都不打算动用这些信贷额度。而在另一个极端，则是备受危机蹂躏的国家，例如拉脱维亚和匈牙利，它们已经别无选择。华盛顿智囊机构彼得森研究所(Peterson Institute)的资深研究员莫里斯·格德斯坦(Morris Goldstein)表示：“真正的问题在于所有处于中间的国家。你可以按照自己的想法，把水槽做得又大又宽，但你不能强迫各国政府从中饮水。”

在亚洲地区，IMF贷款一直与耻辱相伴，这是因为在十年前的亚洲金融危机期间，IMF对贷款强加了干涉条件。但对其它一些国家来说，贷款条件的改善可能会带来帮助。巴克莱资本(Barclays Capital)的经济学家指出，一直在与IMF进行艰苦谈判的土耳其应该会发现，贷款条件的放宽为双方之间达成协议铺平了道路。他们在一份研究报告中表示：“土耳其很可能会从IMF新提供的灵活性中尝到甜头。”

格德斯坦表示：“在受到一段时间的冷落之后，IMF希望能得到尽可能多的业务。但那些与IMF打交道时有过可怕经历——例如亚洲金融危机（期间）的经历——的国家，仍会尽量避免向其求援。”

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