图分级a力哥说理财第二季第68集玩转分级A下-【xinwen】

力哥说理财，简单又好玩。">

分级A的选择之道当然，不管你是一门心思选择买入并持有分级A，就等每年给我分红吃利息，还是选择我上面说的这种进可攻，退可守的2.0版的投资策略，你在挑选投资标的的时候，有这么几点一定要考虑。第一，一定要选基金规模比较大的分级A，我建议规模小于2亿的分级A不要去碰！如果你选择玩分级B，或者玩套利，这也是最重要的一条准则。想要知道分级基金的规模有多大，你到我上一期推荐的两个网站上去查就行了。由于分级基金这两年发展太快，出现了许多同质化的产品，比如跟踪沪深300指数的，现在就有信诚、浙商、招商、国金、银华、华安、国投瑞银等七个分级基金。本是同根生，相煎何太急！这么搞的结果自然就是发行比较晚的几个沪深300分级基金的规模都非常小，许多都是只有几千万甚至几百万规模的迷你基金。规模太小的基金必然会出现流动性问题，就是名义上你随时可以在二级市场上把手里的分级A、分级B卖掉，但实际上，很有可能没人接盘。想卖卖不掉，这事可咋整？

第二，尽可能选择玩那些不设到期年限的永续的分级A。今天市场上的分级基金从持续期限上可以分为两类，一类是有期限的，比如3年或者5年后到期了，有的分级基金的AB两个子基金就会终止上市，有的则会把AB两个子基金全部合并成一个LOF基金。这类分级基金是当前市场中的少数派。多数派则是和银华深证100指数分级基金一脉相承的永续基金。我为什么推荐你玩永续的分级A呢？因为计算这种基金的隐含收益率比较方便。这类分级A可以被看成是一个永续债券，就是永远会这么存续下去的债券，直到天荒地老，海枯石烂，人类在地球上消失的那一刻，这个债券才会到期！对于“永续债券”来说，你投入的本金，基金公司是不会还给你的，也就是不能赎回，但基金公司每年会给你利息，就是从分级B那里抢来的，所以这就和银行存款中的存本取息这种存款模式很像。你要知道，只有银行理财产品和债券可以在发行时明确告诉你收益率是多少，基金一般不允许给出明确收益率的，唯独分级A是个例外。那作为有明确约定收益率的分级A，它实际上所隐含的真实收益率就会无限接近同等期限的优质债券的收益率。对于永续的分级A来说，一般对照的就是十年期优质债券的收益率。假如当前市场上十年期优质债券的收益率是7%，那永续的分级A的隐含收益率也将无限接近7%。这就给了我们一把能够客观衡量分级A价格是太高了还是太低了的尺子。假如分级A的净值是1元，约定收益率是6.5%，而十年期债券的收益率是7%，那只要拿6.5%除以7%，算出来是0.929，只要此时这个分级A的市场价格低于0.929元，就意味着这个分级A的真实价值被低估了，这个分级A有强烈的内在冲动会涨回到0.929元。如果高于0.929元，则意味着被高估了，这个分级A有强烈的内在冲动会跌回到0.929元。有了这把尺子，我们买分级A的安全系数就更高了。

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