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【资讯】地产板块成为A股风向标

发布时间:2020-10-17 01:31:10 阅读: 来源:量规厂家

地产板块成为A股风向标

本周央行向市场净投放3790亿元资金,A股市场流动性得到很大改善。特别是10月PMI指数重回荣枯线,刺激上证综指本周四大幅反弹1.72%、收出中阳线。9月7日以来,共有5个交易日单日涨幅超过1.5%,即9月7日、27日、28日,10月9日和11月1日,分别成交2213亿元、1153亿元、1226亿元、1325亿元、1191亿元。从成交量看,两市成交还有近一步放大的空间,一旦单日成交超过1300亿元,要小心A股市场再度陷入震荡、调整。  10月中国制造业指数PMI为50.2%,比上月上升0.4个百分点,创四个月新高,三个月来首次重回50荣枯线之上,明显好于历年同期环比均值水平。其中,10月PMI新订单指数延续了环比上升的趋势,上升0.6个百分点达到50.4%,5个月后首次回升至临界点以上,表明当前需求恢复已经到正常水平。这一方面来自于国内政策稳增长奏效带来的投资需求趋稳;另一方面,外需的好转也使得新出口订单指数明显回升。10月新出口订单指数为49.3%,连续3月企稳回升,这表明当前国际经济环境渐趋稳定。  我们认为,10月PMI回升的趋势还将延续,持续度也会强于去年底和今年初的PMI回升。今年四季度至明年初中国经济增速回升将是大概率事件,主要原因有三:一是三季度以来,政府大批项目的推进仍有利于四季度基建投资增速继续攀升,其中铁路投资累积增速将从前三季度的-13%回升至9%左右;二是中央政策稳增长的态度已经激发了地方的投资热情,地方项目投资增速也在9月首次出现了回升,增速为21.8%;三是目前需求的好转已开始刺激企业开始回补库存,10月采购指数环比回升1.4个百分点达到51.2%。  虽然房地产市场“金九银十”中的表现没有人们预期的好,但从9月底开始,深圳、贵阳、西安、武汉、天津、镇江、江门等地先后对楼市政策进行微调,这也是自国务院督查组督查楼市以来,地方政府首次密集微调政策。在近期各地继续微调楼市政策的刺激下,地产温和复苏的趋势仍可以延续,从而支持房地产投资增速的继续好转。数据显示,沪深两市152家上市房企前三季度共实现净利润370.08亿元,同比增长3.44%,其中第三季度净利润同比增长15.62%,业绩呈现逐季回暖态势。  今年三季度,A股上市公司净利润同比下降6.34%。今年一季度、二季度,上市公司净利润同比下降6.32%、1.31%。三季度,上市公司净利润比二季度环比下降10.61%,非金融类上市公司净利润比二季度环比下降高达12.83%。而今年一季度和二季度,上市公司净利润环比上升分别为5.91%和5.05%。值得关注的是,三季度包括银行在内全部上市公司中仅有38.5%实现了净利润环比增长,近半数公司业绩环比出现下滑。虽然预计四季度GDP有望回到8%以上,但四季度上市公司净利润很难有大的改善。  海外方面,9月份欧元区失业率由8月份的11.4%攀升至11.6%,创历史新高,超过预期值11.5%。9月,欧盟27国失业率为10.6%,同样高于8月份的10.5%。值得注意的是,欧元区核心国德国就业市场出现恶化迹象,10月份德国失业率升至6.9%,三年来首次出现环比上升。随着欧债危机持续发酵,危机已进一步遏制了欧元区核心国的经济增长和投资。值得关注的是,2007年美国次债危机前,全球银行也有一轮裁员潮。而目前全球银行正掀起大规模的裁员潮,这是否预示着全球金融或再掀起一轮新的波澜。  A股方面,虽然上证综指有构筑头肩底的可能,这也是乐观投资者所期待的形态。但近三周,每周A股交易结算资金为净流入,但三周流入资金分别为585亿元、10亿元、75亿元,增量资金进场并不积极。面对2150点之上密集的筹码堆积区域,如果这种状况不改变,A股市场反弹空间并不大。我们认为,沪深股市将延续2050点至2150点平台整理的走势,房地产板块将成为A股市场涨跌新的风向标。短期内,上证综指将尝试挑战头肩底颈线2140点的压力。

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