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二季度GDP增速适度放缓分析称利于控风险调结构

发布时间:2021-01-21 17:16:06 阅读: 来源:量规厂家

二季度GDP增速适度放缓 分析称利于控风险调结构

2013年二季度GDP同比增长7.5%,同比增速较今年一季度回落0.2个百分点,与市场预期基本一致;估算的季调后环比增速在1.7%左右的水平,环比折年后仅为7%。  据中证报报道,去年四季度以来的复苏动能正面临衰竭或不确定性。从支出法来看,去年四季度至今年一季度,基建投资、房地产投资和库存回补是主要动力。  今年上半年,固定资产投资(不含农户)181318亿元,同比名义增长20.1%,增速比上年同期回落0.3个百分点,而基建投资和房地产投资是重要的支撑因素。其中,基础设施(不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应)投资27262亿元,同比增长25.3%,增速较去年快20.9个百分点;房地产开发投资36828亿元,同比名义增长20.3%,比上年同期加快3.7个百分点。  但是,这些动力正面临衰竭或不确定性。  库存方面,经过去年四季度和今年一季度库存的回补,目前中观行业库存普遍偏高,例如主要城市螺纹钢社会库存、煤炭生产企业库存等行业库存水平高于历史同期水平,显示补库存空间已经非常有限,而在PPI价格疲弱的情况下,较高的库存反而可能再次成为拖累。  而受政策影响,基建投资和房地产投资面临较大的不确定性,目前较高增速的可持续性面临挑点。基建方面,微观调研显示,地方政府有较强的投资意愿,但政府投资并没有大规模启动,投资资金来源可能是个问题,这与中央政策更加注重“防风险、调结构”有关。从历史上来看,基建投资增速在20%以上持续的时间较短。  房地产方面,调控政策的不确定性依然是短期最大的不确定因素。市场传闻地产融资将放开,目前并未真正明朗。更为根本的是,刚需增速放缓导致住宅销售面积增速中枢面临下移。在我国,城镇住房的刚性需求主要来源于两个方面:即新增家庭和拆迁家庭。其中,新增家庭是指青年结婚以及农村人口向城市迁徙而形成的城镇家庭。根据莫尼塔的估计,新增城镇家庭将在未来十年内形成每年800-1000万套住宅需求,而拆迁所释放的需求规模将可能维持在150-200套左右。据此估计,刚需增速将从2006年-2009年10%-15%的增速平台逐渐下降至4%左右的水平。  因此,在前期复苏动能因素趋弱的情况下,经济在下半年面临较大的下行压力,但是增速放缓未必是坏事,特别是潜在增速平台下移的情况下,适度放缓有利于控风险、调结构。

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