过剩产能将中国带入铁锈时代-【资讯】

发布时间：2021-07-21 15:37:23 阅读：次来源：量规厂家

最近跟一些研究周期性行业的同行聊天，他们说前一段时间认为6-7月份是周期低谷，预计到下半年，随着货币政策调整后效果显现，商用汽车、工程机械等周期性行业会逐步走出低谷。结果现在看起来8月份、9月份并没有像预期那样稳定下来，周期性产品的数据继续下滑。企业背负着沉重的固定成本，盈利能力大幅下降。

实际上从去年下半年以来，对于周期性行业反弹的预期一直在延后。从去年的显示剩余内容

2007年年底上市的金风科技当时可谓炙手可热，公司毛利率已经从2007年的29.8%下降至今年上半年的13.81%，2010年前公司尚且可以以量补价，维持利润的增长，进入2011年公司收入与利润都纷纷下滑。

全球光伏产能需求约30GW，产能则超过了40GW，而这一产业的需求80%在国外，80%的产能在中国。多晶硅价格下跌几乎将全行业带入亏损。

四万亿投资的另一个亮点是高铁的集中投资，在当时的经济环境下，铁路投资计划也是将原来2020年投资规划提前到2012年完成，结果是到处开工、到处都是设备。接下来更多的问题是安全事故的频频爆发，以及停工检查带来的大量的设备闲置。

而另一方面，供需关系以外的利益导向也导致了大量的产能扩张。由房地产等资产的快速增值又使得资源的抢占成为企业经营利润以外的投资动机。近年来，包括国有企业和一些具有知名度的民营企业，对于投资和规模的追求不亚于对利润的追求，投资过程本身成为提升社会地位和资产套利的行为。

来自中央层面的推力则是对企业规模的追求，“十一五”国资委计划将中央企业从196家压缩到100家以内，这过程客观上导致了处于留存之间的中央企业扩大规模来维持其在重组中的主导地位。这一期间，为了控制重复建设对钢铁、水泥、煤炭的整合也迫使更多的企业为了保留地位去扩张规模，也有一些小规模生产被并后扩张成了大规模生产，大大拉动了装备制造业的需求。总体上看，“十一五”期间投资拉动型经济和“控制规模”和“调整结构”都使得制造业的规模几乎成倍甚至几倍的增长。

比如说风电投资政府有补贴，就用银行贷款做投资来套取补贴，甚至有些地区的补贴超过了投资本身;资本市场也是一个很好的套利平台，上市公司一旦有一个跟“新兴产业”挂钩的项目，就可能获得融资机会，而对于有一定规模的企业来说，其在资本市场上的融资可能超过企业十年的利润，金融销售更是将上市公司带入到“以应收账款换取账面利润，以账面利润获取资本市场融资”的“庞氏骗局”;显示剩余内容

显然，产能过剩不是一个短期的刺激计划可以解决的，2010年中国受益于四万亿投资原材料需求强劲反弹，但到当年7月份，中国钢铁产能达7.3亿吨，而需求只有4.7亿吨，过剩2.5亿吨。中国2011年挖掘机销量18万台，而同时期的产能已经超过30万台，而这其中差不多一半的产能在2008年以后建成。

这几乎是一个恶性循环，随着竞争的激烈，，中国制造业的规模扩张非常惊人。这种高速扩张不仅导致了大量重复建设的浪费，也快速拉高了社会要素成本，大大提高了企业经营成本，制造企业的盈亏平衡点节节攀升，挖掘机企业的盈亏平衡点从两年前的1000台到现在的3000台以上;叉车的盈亏平衡点已经上升的10000台，而历史上，安徽合力从小到大，几乎没有亏损纪录。

今年以来各地方政府蠢蠢欲动，企图复制地方版的“四万亿”，但中国制造业低水平重复建设的模式需要休整和反省，经济下滑恰恰是企业优化内涵和产业升级的机会，尽量避免进一步产能扩张带来的资源浪费和可能出现“铁锈时代”。